汇率，是一个很难的经济学问题，所以现在汇率问题已经全部交给政治家来解决了。高度政治化的人民币汇率问题，掺杂着民粹，民族和重商，各种很难说是正面的主义，让理性的讨论变得十分困难。

大卫.休谟，更广为人知的是一位哲学家，但他也是一位经济学家。他生活在一个重商主义横行的年代――重商主义的理念就是“多出口，多赚金条”。古典的重商主义比当代的重商主义要实惠多了，当代重商主义变成了“多出口，多赚美元”，熟不知，纸和金条还是有点区别的，所以有自觉更聪明的当代重商主义者倡议“多出口，多赚美元，然后把美元换成金条”。

休谟是这样回应重商主义者的，事后证明，他的回应是相当漂亮的在固定汇率下，国际收支如何平衡的理论，他论证了攒金条只能攒来“通货膨胀”而不会带来实际的经济实惠。我得说，休谟的理论未必是正确的，但他的理论是十分漂亮的。

休谟说，如果一个国家总是出超，也就是贸易顺差，那黄金就会不断的流入这个国家。黄金的增加，自然而然的就会降低黄金的相对价格，或者说因为更多的黄金追逐同样多的商品，商品的价格自然而然就会上升（金本位版本的“通货膨胀”），相应的那些贸易逆差过因为黄金的流出，商品的价格就会下降（金本位版本的“通货紧缩”）。国内价格的上涨，和国外价格的下降，使得进口商品比国内的商品更具有吸引力，于是进口就会增加，出口就会减少，从而最终实现贸易的平衡。请注意，休谟的世界是一个固定汇率的世界，因为所有的国家都使用同一种货币――金条。他，非常漂亮的论证了，即便未必是完全正确的，如果汇率不动，那价格就需要调整，出超国会有通胀，入超国会有通缩，最终来实现国际收支的平衡。

休谟的理论，事后被证明，也许太过理想化了。实际经济，通胀和汇率的调整远比他描述的世界复杂。但他的理论，特别是他关于如果汇率不动，别的价格就需要调整（房价，资产价格还有物价？？），持续的出超国会发生通货膨胀(或者资产泡沫？？)以及攒金条并不带来实际的经济实惠（攒纸恐怕也许就更未必了？？），对于今日的中国也许还是很有启示意义的。